NO QUEDA OTRA OPCIÓN · MEFF · GAMMA EXPOSURE

Actualización: diaria · próximo boletín al cierre del siguiente día hábil
NAVEGACIÓN
SPOT
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NET GEX ?
RÉGIMEN GAMMA
▲ POS. Dealers son long gamma. Venden en subidas y compran en bajadas. Efecto estabilizador: amortigua volatilidad y tiende a precio en rango.

▼ NEG. Dealers son short gamma. Compran en subidas y venden en bajadas. Efecto amplificador: potencia movimientos y tendencias más persistentes.

El Zero Gamma es el nivel de precio donde cambia el régimen. Cruzarlo puede cambiar radicalmente el carácter de la sesión.
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CALL GEX
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PUT GEX
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TOTAL GEX
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CALL WALL
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ZERO GAMMA ?
NIVEL ZERO GAMMA
Precio donde el GEX neto transita entre régimen positivo y negativo.
▲ POR ENCIMA Régimen estabilizador. Los dealers actúan como amortiguadores del precio.
▼ POR DEBAJO Régimen amplificador. Los dealers refuerzan el movimiento del precio.

Referencia de sesgo direccional: muchos traders abren posición según esté el precio respecto a este nivel al inicio de la sesión.
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SPOT
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NET DEX
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TOTAL DEX
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CALL WALL
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ZERO DELTA
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TOP 10 · VOLUMEN CONTRATOS
Ejecuta el pipeline para generar este informe
TOP 5 · MINI IBEX-35 (CALL+PUT)
Ejecuta el pipeline para generar este informe
CALL (período)
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PUT (período)
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RATIO P/C ?
RATIO PUT/CALL
Compara el volumen (u OI) de puts frente a calls del período seleccionado.
▲ >1.4 Puts dominan. Mayor cobertura bajista o protección.
● 0.7-1.4 Equilibrado / neutral. Sin sesgo claro.
▼ <0.7 Calls dominan. Sesgo alcista en el posicionamiento.

Referencia para equity. El contexto histórico del activo concreto es determinante. Puede actuar como indicador contrario en extremos.
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put / call (período)
DÍAS
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DÍAS MOSTRADOS
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de los últimos boletines disponibles
ÚLTIMA ACTUALIZACIÓN
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fuente: meff_volumen_historico.json
γ · GAMMA EXPOSURE
γ
GEX — GAMMA EXPOSURE
Presión de cobertura de los market makers sobre el precio
Los market makers (MM) que venden opciones quedan expuestos a gamma: cuando el mercado se mueve, su delta cambia y tienen que rebalancear su cobertura comprando o vendiendo el subyacente. El GEX agrega esa presión en cada nivel de precio.

Un GEX alto en un strike significa que si el precio llega ahí, los MM generan mucha actividad de cobertura — lo que actúa como freno o acelerador del movimiento. No predice dirección, predice resistencia al movimiento o amplificación de él.
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¿POR QUÉ CALL Y PUT POR SEPARADO?
Dos mecanismos de cobertura distintos
El gamma de una CALL y el de una PUT es positivo desde el punto de vista matemático, pero para el mercado importa cómo queda expuesto el dealer y qué lado domina en el posicionamiento agregado.

Separar CALL GEX y PUT GEX permite ver dónde se concentra la sensibilidad de cobertura asociada a calls y puts. No significa que toda call sea resistencia ni toda put sea soporte por sí sola: el efecto depende del balance neto y de si el mercado está en régimen de gamma positiva o negativa.

Cuando el Net GEX es positivo, la cobertura tiende a ser estabilizadora: los dealers compran caídas y venden subidas. Cuando el Net GEX es negativo, la cobertura puede amplificar el movimiento: compran subidas y venden caídas.

Por eso conviene mirar ambas cosas: cada lado muestra dónde está la presión potencial; el neto indica si esa presión probablemente amortigua o acelera el precio.
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CALL WALL
Resistencia dinámica superior
El strike con mayor concentración de gamma de CALLs. Es un techo de resistencia: si el precio sube hacia ese nivel, los MM cubren vendiendo el subyacente, lo que frena el avance.

Es un nivel dinámico — cambia con el open interest — no es soporte/resistencia técnica clásica. Tiene un mecanismo detrás.
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PUT WALL
Soporte dinámico inferior
El strike con mayor concentración de gamma de PUTs. Es un suelo de soporte: si el precio cae hacia ese nivel, los MM cubren comprando el subyacente, lo que frena la caída.

Al igual que el Call Wall, es dinámico y estructural — no es una línea técnica dibujada en el gráfico, es una posición real de mercado con cobertura activa.
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ZERO GAMMA
El nivel que cambia el régimen del mercado
El nivel de precio donde el GEX neto cambia de signo: de positivo (gamma largo, mercado absorbente) a negativo (gamma corto, mercado amplificador).

Por encima: el mercado tiende a moverse con calma y reversiones → dealers amortizan.
Por debajo: los movimientos se pueden acelerar → dealers amplifican.

Es uno de los niveles más vigilados por traders institucionales que operan con opciones. Muchos abren posición según esté el precio respecto a este nivel al inicio de la sesión.
Δ · DELTA EXPOSURE
Δ
DEX — DELTA EXPOSURE
Posicionamiento estructural de los market makers
Mientras el GEX mide la presión de rebalanceo por movimiento del subyacente, el DEX mide la exposición delta agregada: cuánto subyacente tienen que comprar o vender los MM en total para estar cubiertos ahora mismo.

Un DEX muy positivo: los MM son compradores netos de subyacente para cubrir → demanda latente de cobertura que sostiene el precio.
Un DEX muy negativo: lo contrario.

Es una foto del posicionamiento estructural, no del flujo inmediato.
◎ · VENCIMIENTOS
◎
¿POR QUÉ SEPARAR VENCIMIENTOS?
No toda la presión actúa al mismo tiempo
Las opciones de distintos vencimientos no pesan igual.

Las de vencimiento próximo tienen gamma muy alta → mueven el mercado a corto plazo. Son las que más importan esta semana.
Las de vencimientos lejanos tienen más vega y menos gamma → son posicionamiento estructural, no presión inmediata.

Ver solo el agregado puede ocultar que el nivel más importante esta semana está dominado por el vencimiento del viernes, mientras que el agregado lo suaviza con posiciones a 3 meses.

Separar por vencimiento te dice cuándo expira esa presión y si el mapa cambia después del vencimiento.
◈ · POSICIONES Y FLUJO
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TOP POSICIONES DEL DÍA
Dónde está concentrado el dinero
Las posiciones con mayor open interest en strikes concretos son donde más dinero está apostado o cubierto. No te dicen la dirección de quien las tiene — pueden ser compras o ventas — pero sí te dicen qué niveles de precio "importan" al mercado: donde hay más incentivo a defender o atacar.

Combinado con el GEX te dice si esas posiciones están generando presión de cobertura activa o son posiciones pasivas a vencimiento lejano.
≋
FLUJO DE OI Y VOLUMEN
Cómo leer el posicionamiento en el tiempo
El open interest (OI) es el número de contratos abiertos — cambia cuando se abren o cierran posiciones, no por trading intradía.
El volumen es cuántos contratos se han negociado hoy.

Leerlos juntos es clave:
Volumen alto + OI creciente → se abren posiciones nuevas. Alguien toma riesgo.
Volumen alto + OI decreciente → se cierran posiciones. Alguien sale.
Volumen alto + OI estable → las posiciones rotan entre manos.

El flujo de OI a lo largo del tiempo muestra si el interés estructural en un strike está creciendo o reduciéndose.

⚠ No se pudo cargar el dashboard

Los archivos JSON no están disponibles.
Para usar en local, sirve la carpeta con:

python3 -m http.server 8080

y abre http://localhost:8080/index.html

Qué es este dashboard · GEX y DEX sobre opciones IBEX-35 (MEFF)

Gamma Exposure (GEX) — qué mide y para qué sirve

El Gamma Exposure agrega la presión de cobertura que ejercen los market makers sobre el precio del subyacente. Cuando un dealer vende opciones, queda expuesto a gamma: cada movimiento del mercado le obliga a rebalancear su cobertura comprando o vendiendo el índice. El GEX muestra dónde se concentra esa presión en cada strike. Un GEX neto positivo indica que los dealers actúan como amortiguadores — venden en subidas, compran en bajadas — lo que tiende a comprimir la volatilidad. Un GEX neto negativo invierte el efecto y puede amplificar los movimientos. El nivel donde el GEX cambia de signo se llama Zero Gamma y es uno de los niveles de referencia más vigilados por traders institucionales de opciones.

Delta Exposure (DEX) — posicionamiento estructural de los dealers

El Delta Exposure mide la exposición delta neta agregada de los market makers: cuánto subyacente necesitan comprar o vender para mantener su cartera delta-neutral. Un DEX muy positivo implica que los dealers son compradores netos de cobertura, lo que genera demanda latente que sostiene el precio. Un DEX muy negativo indica lo contrario. A diferencia del GEX — que mide el flujo de rebalanceo ante movimientos — el DEX es una foto del posicionamiento estructural actual.

Fuente de datos: boletín diario MEFF

Todos los datos provienen del boletín oficial de MEFF (Mercado Español de Futuros Financieros), que publica posición abierta, volumen negociado y precios de liquidación de opciones sobre el IBEX-35, Mini IBEX-35 y acciones del índice. La actualización es diaria, al cierre de cada día hábil. Los cálculos de GEX y DEX se realizan con la fórmula estándar: GEX = Gamma × Open Interest × Multiplicador × Spot².

Cómo leer el dashboard

La pestaña GEX muestra el perfil de gamma por strike: el Call Wall es el nivel con mayor concentración de gamma de calls (resistencia dinámica) y el Put Wall el de puts (soporte dinámico). La pestaña DEX replica el análisis para delta. Top Posiciones muestra los diez strikes con mayor open interest del boletín más reciente. Flujo y Posicionamiento permite ver la evolución histórica de volumen y OI por activo y vencimiento. El Glosario explica cada concepto con detalle.